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限售股转让征税19个月发生的那些事儿

发布时间:2021-01-08 01:37:22 阅读: 来源:缝纫机厂家

自2010年1月1日起开始实施的个人转让限售股所得,按照20%税率征收个人所得税,终结了限售股“免税转让”时代。该规定实施一年多来,成效显著。

二级市场上来看,它让“大小非”这把悬在股市头上的达摩克利斯剑有所收敛:与2009年同期相比,2010年减持股份下降38%,套现金额下降33%。表现在财政上,数据显示,今年上半年个人所得税完成3554.78亿元,同比增长35.4%,其中个人股权转让所得税收入大幅增长。但业内人士指出,在巨额利益的诱惑下,虽然国税局重税封锁了个人限售股转让,但大小非避税却花样繁出。加强高收入者个税征管,必须堵住大小非避税漏洞,税收政策上还需进一步的完善和细化。

重税封锁个人限售股转让

实际上,早在1994年出台股票转让所得免税政策时,原有的非流通股不能上市流通,只有从上市公司公开发行和转让市场取得的流通股才能享受免税政策。然而,2005年股权分置改革后,限售流通股解除限售后都将进入流通。随着股权分置改革的迅速推进,全流通的到来,在巨大的制度转换过程中,限售股解禁后随之而来的巨额的减持套现潮成为了A股市场挥之不去的阴霾。

数据显示,2009年是股改以来减持规模最大的一年,2009年减持的限售股市值占到股改以来减持限售股市值的65%以上。2009年涉及限售股解禁后被减持的上市公司共有460家,比2008年多164家;减持股数为96.36亿股,为2008年34.85亿股的2倍多;减持金额达1005.90亿元,也是2008年的2倍多。而2010年两市共有688家上市公司合计3830亿股的限售股解禁,市值近6万亿元,是我国资本市场历史上最大的年解禁规模。

为防堵越演越烈的大小非减持套现缓解市场压力,2009年12月31日财政部、国家税务总局和证监会于联合发布通知:自2010年1月1日起,个人转让限售股所得,将按照“财产转让所得”适用20%的税率征收个人所得税。

然而,限售股转让的高税额却催生很多避税途径。如通过认购或申购ETF交易型开放指数基金、大宗交易方式中“洗股”、异地转让等等。

为了防止政策漏洞,财政部、国家税务总局和证监会2010年12月1日再次出台了《关于个人转让上市公司限售股所得征收个人所得税有关问题的补充通知》,明确限售股的七个类型和九种转让方式。这九种堵漏的情况为:通过证券交易所集中交易系统或大宗交易系统转让限售股;用限售股认购或申购交易型开放式指数基金(ETF)份额;用限售股接受要约收购;行使现金选择权将限售股转让给提供现金选择权的第三方;协议转让限售股;持有的限售股被司法扣划;因依法继承或家庭财产分割让渡限售股所有权;用限售股偿还上市公司股权分置改革中由大股东代其向流通股股东支付的对价以及其他。

不仅如此,有报道称,今年2月,国家税务总局发布了一份内部文件,即《关于个人以股权参与上市公司定向增发征收个人所得税问题的批复》,根据税务总局批复:南京浦东建设(600284)股份有限公司定向增发股票,属于股权转让行为,其取得所得,应按照“财产转让所得”项目缴纳个人所得税。这意味着,个人以股权参与上市公司定向增发所得,也应按照“财产转让所得”项目缴纳个人所得税。

此外,国家税务总局所得税司副司长刘丽坚6月30日在全国人大新闻发布会上表示,下一步,税务部门将继续把高收入者个人所得税征管作为重点工作,进一步强化征管。据介绍,从2005年到2010年间,财产转让所得项目个税收入增长近25倍。据了解,为加强高收入者个税征管,国家税务总局还将主动加强与证券、工商部门协作,做好转让限售股所得征税工作,探索建立个人股权变更登记税收前置措施或以其他方式获取股权转让信息,对转让价格明显偏低的,依法实施核定。

由于税务部门对高收入者及居民股权转让个人所得税征管力度的不断加强,上半年,我国个人所得税保持快速增长,今年1月-6月,我国个人所得税完成3554.78亿元,同比增长35.4%。

“从总体的税收规模测算,如果现有的限售股全部减持,以目前价格估算,可以征收的个人转让限售股个税最大规模约为170亿元,但是实际上不可能所有个人限售股东都会全部减持所持股份。”国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为,限售股大约涉及14万左右的投资者,加强对个人转让限售股所得税的征收,实际上可以说是14万限售股投资者与二级市场上的一亿多投资者的利益平衡措施。从特定角度看,也可以鼓励个人投资者长期持有股份。

高岩壁立曲径却通幽

据WIND数据统计显示,从2011年1月至2011年7月20日,上市公司重要股东减持股份数为44.43亿股;减仓参考市值达616.18亿元。其中,公司类股东减持股份共34.89亿股,减仓参考市值达459.70亿元;高管减持达5.93亿股,减仓参考市值达93.25亿元。值得注意的是,7月以来中小板的大小非净减持金额高达56.15亿元,占全部A股大小非净减持金额的近六成,较6月减持金额更是增加了129%。创业板的大小非7月以来也净减持了10.47亿元。

虽然限售股转让交易公开透明,20%的所得税税率也已是板上钉钉,但解禁潮涌,面对巨大的利益诱惑,“大小非”套现的避税方式花样繁出。

大宗交易减持:为了配合大小非减持,由于大宗交易转让价格可由买卖双方协商确定,部分资金热衷于借道大宗交易获取折价筹码,然后在二级市场上迅速变现,并通过拉抬股价再赚一笔。上海信诚律师事务所主任刘军厂曾指出,一般而言,卖方对ST股给予折扣较多,创业板折扣也可低至三四折,绩优股的折扣就比较少。通常限售股不能办理大宗交易,无法过户,但如果持有者急切想卖,也可以私下交易,双方签订合同,卖方可先获得现金,待股权解禁后再依据合同转让给买方。这种情况下,买方的议价空间会比较大。离解禁期越远,折扣越多。这有点类似于平常所说的股权质押。这也是大小非减持的一种方式,并不一定要等到解禁才可以减持。解禁股通过大宗交易减持,按规定每年大股东减持量不能超过5%,如果大股东想突破这个限制,也可以采取上述方式提前变现。

据万得数据显示,今年上半年,沪深两市大宗交易平台上成交总量72.26亿股,成交金额690.62亿元,而2010年上半年的成交金额仅207.6亿元,2009年的全年成交金额才为642.5亿元。

异地减持:这类“大小非”套现最典型事例就是“鹰潭现象”,2010年7月,鹰潭市政府推出《鼓励个人在鹰潭市辖区证券机构转让上市公司限售股的奖励办法》,规定如果个人限售股东到当地营业部减持,当地政府可将限售股东减持个税的地方实得部分的80%,作为奖励再返还给纳税人;纳税人如果愿意将奖励全部留在鹰潭投资置业的话,还可按个税地方实得部分的10%再奖励。随后,江苏、福建、西藏等省市也纷纷复制。被曝光后,今年以来,鹰潭、拉萨营业部在大宗商品平台上的活跃度有所下降,而喀什、牡丹江、双鸭山的几家偏远地区的营业部日渐活跃。有报道称,在一些地方,减持市值1亿元股票,甚至可以节省504万元的税。

修改注册地减持:中国平安员工的限售股是由新豪时、景傲实业、江南实业这三家法人来统一持有的,为了避税,新豪时将注册地变更为“西藏林芝”。而根据西藏自治区出台的税收优惠政策,新豪时有望免征两年企业所得税,两年期满后征收15%的企业所得税。有业内人士因此推算,中国平安员工的限售股减持,将会因为新豪时等法人单位注册地的变更而避税百亿。此外,有些企业将注册地改为大型工业园区,而这些工业园区往往经国家批准,可为园内企业的高管提供个人所得税优惠。

重组减持:巧妙地将持股改换门庭,变成另外一家成交活跃的上市公司的股份,同时将自己在上市公司的角色进行转变,大小非便可以完成利益最大化的套现。晶源电子(002049)原控股股东晶源科技就进行了这样的操作。

对倒减持:如广发证券(000776),自2月21日解禁之后,广发证券在大宗交易系统共发生90笔大宗交易,累计抛售9279.02万股股份,占解禁股13%,总成交金额达到34.21亿元。然而,参与大宗交易买卖的交易部大多是来自广发证券自家的营业部。统计显示,自2月21日的解禁股上市以来,其抛售的阵地就只有广发证券广州黄埔大道证券营业部和广发证券广州天河证券营业部,其中,黄埔大道营业部累计抛售8121.02万股,成交金额达29.8亿,天河营业部抛售1158万股,成交金额为4.4亿。在这90笔的大宗交易中,折价率平均在10%左右,最高的折价为今年3月7日的大宗交易,折价率达到14.24%。业内人士认为,广发证券高密度的大宗交易和自家营业部参与买卖来看,一方面是从中收取交易佣金,另外一方面,对倒的营业部之间私下协议,比如以跌停价卖出后,再以一定价格买入,中间为接盘方返点来实现对倒,从而甩掉税负包袱,并寻找更好的套现机会。

业内专家认为,加强高收入者个税征管,必须堵住大小非避税漏洞,如果放任上述现象的发生,不仅不利于加强对高收入者的个税征管,而且也严重危害证券市场的公平原则。因此,下一步在强化个人限售股转让个税征管的同时,税收政策上还需进一步的完善和细化,配以严格惩罚措施,如不缴税,不得解禁或者定期公布黑名单等,将有效封堵漏洞,充分发挥税收调节收入分配的职能。

吸引投资者长期持股 不能仅靠税收约束

朱梓

近年来,随着资本市场的不断发展,个人投资行为在我国越来越普遍。与此相关的是,个人的股权转让也日渐增多,股权转让成为越来越多个人的收入来源。那么,通过税收是否能制约限售股解禁?

个人认为,能起到一定的作用,但是,这绝对不是万能的。为何这么说。不妨来看看今年上半年的税收情况。

来自财政部的数据显示,今年上半年全国税收总收入完成50028.43亿元,同比增长29.6%。其中,个人所得税完成3554.78亿元,同比增长35.4%。

对于个人所得税保持快速增长,财政部给出的其中两点解释是,随着资本市场发展和城镇居民财产性收入的增加,个人股权转让以及拍卖收入大幅增长,带动居民个人的财产转让所得税快速增长。同时,税务机关加强了对高收入者及居民股权转让个人所得税的征管,保证了个人所得税税款的及时足额入库。

显然,“大小非”并没有因为征收20%的个人所得税减少。

在这里,还是先来说说个人所得税改革。

应该说,个人所得税改革是今年的一项重点工作。近日,国务院总理温家宝签署第600号国务院令,公布修改后的《中华人民共和国个人所得税法实施条例》。该条例自2011年9月1日起实施。

那么,个人所得税改革的目的是什么?笔者认为应该是减轻中低收入的老百姓负担,体现社会公平公正。而这正是落实结构性减税的一个重要举措。

此次修改对个人股权转让的个人所得税征收并没有放松根据修改后的《中华人民共和国个人所得税法》,特许权使用费所得,利息、股息、红利所得,财产租赁所得,财产转让所得,偶然所得和其他所得,适用比例税率,税率为20%。

其实,对于个人的股权转让,国家税务总局曾下发通知称,我国将加强对高收入者个税的征管。其中在股权转让所得征管方面,“与相关部门密切配合,积极做好个人转让上市公司限售股个人所得税征管工作”构成其中一项重要内容。此外,国家税务总局还发布过《关于个人所得税计税依据核定问题的公告》,明确股权转让所得个人所得税计税依据核定问题,提醒纳税人转让股权取得所得时,应根据规定按照公平交易价格计算并确定计税依据。

这被业界认为是加强自然人股东股权转让所得个人所得税的征收管理,提高征管质量和效率,堵塞征管漏洞的重要举措。

据了解,我国一年发生的个人股权转让数量相当巨大,但由于大多数纳税人和扣缴义务人对个人股权转让的税收政策还比较陌生,不依法履行纳税义务和扣缴义务的现象比较常见。而此次财政部称个税所得增加是因为个人股权转让以及拍卖收入大幅增长,带动居民个人的财产转让所得税快速增长,这也在一定程度上折射出目前我国的个人股权转让还是比较不在少数。

因此,就有市场人士建议要对此课以重税,以抑制其减持冲动。因为“大小非”持有的股份几乎零成本,而流通股被炒到几十元甚至上百元,特别是部分公司上市后,个人持有的股份有的翻了百倍,甚至成就了不少少年千万、亿万富翁,这不仅违背了三公原则,还拉大了贫富差距。因此,对他们课以重税,一方面可以抑制“大小非”的减持冲动,另一方面,即使减持了,全民也能从国家税收通过“用之于民”中得到补偿。

更为重要的一个方面是,对限售股解禁课以重税,还是在鼓励战略配置和鼓励大小非长期持有股票,让参与配售的投资者真正成为战略投资者,而不是短期投机者。同时,也有利于增加国家税收,间接上对证券市场作出贡献,有利于促进我国资本市场长期健康稳定发展。

限售股转让避税的

“花样年华”和追缴

李木子

大小非对市场的压力半年来明显加剧,而减持手法亦越来越花样翻新,越来越隐蔽,而避税是他们翻新花样的“动力”。

国家税务总局出台《关于企业转让上市公司限售股有关所得税问题的公告》(国家税务总局公告2011年第39号,以下简称39号公告)。39号公告主要明确了限售股转让中两大问题的所得税处理,一是企业代持限售股转让的所得税处理;二是解禁前转让限售股的所得税处理。乌鲁木齐、深圳等地,针对减持过程的所得税,已经开展了追缴的工作。

大盘从4月19日起,开始了一轮惨烈的下跌。而与此同时,今年上半年上市公司公告减持规模为394.27亿元,与2010年同期相比,同比增幅高达78.51%。华西证券分析师常青认为,除了避税外,银根收紧,一些企业缺钱,被迫套现也是减持量增加的原因。

今年初以来,国税总局就多次放风要对大小非避税行为开刀。在今年2月的定向增发缴纳个人所得税之后,国税总局4月15日下发有关文件,所得税的征收范围已涉及到个人投资上市公司的方方面面。

39号公告第一条规定,根据《企业所得税法》第一条及《企业所得税法实施条例》第三条的规定,转让限售股取得收入的企业(包括事业单位、社会团体、民办非企业单位等),为企业所得税的纳税义务人。该规定并无新意,实际上是为解决企业转让代持限售股的所得税处理问题埋下伏笔。因为在很多上市公司代持限售股转让中,主体往往是职工持股会、企业工会等社会团体,重申将这些转让主体作为企业所得税纳税人,有助于解决代持股转让的所得税问题。

高额的税赋使得个人与企业在减持时想尽办法“避税”,近段时间,多地区展开了此类调查,上市或拟上市公司的“避税天堂”五花八门的股权转让风光不再,动辄数千万元的税款,或让一度享受免税政策的资本大佬们“不寒而栗”。近日,一场针对乌鲁木齐市上市及拟上市公司股权转让的税收排查正在展开。

据悉,乌鲁木齐市40家上市及拟上市企业已被锁定在排查范围内,上市公司股权交易情况通过上市公司年报查找;非上市公司通过调集工商部门登记在册所有存在股权变更记录的公司资料。

日前,乌鲁木齐一家公司为整合该行业销售资源,在行业内以股权重组等方式收购了30多家汽车销售公司。乌鲁木齐市地税稽查局稽查人员整合企业并购增资合同、股东会议决议、股权转让等原始证据,加大对转让双方身份关系及转让行为合理性的核查力度,在按净资产采取核定企业转让价格的方式后发现,该公司需要查补股权转让个税3168万元。

这只是冰山一角。“个人非货币性资产交易记录的公司,个人以股权参与上市公司定向增发,且金额超过50万元的都是我们的关注重点。”乌鲁木齐市地税稽查局稽查人员介绍说,由于国税总局将资本交易项目列为2011年税务专项检查指令性项目,不仅仅是上市公司,非上市公司同样被纳入监管范围。

早在2009年,深圳就开展了追缴“大小非”税款的工作。2009年4月,深圳市某通讯公司的财务负责人来到罗湖区地方税务局办税大厅,申报了1279万元的预提所得税,标志着深圳市第一笔关于“大小非”减持的查补税款顺利入库。该公司减持的股份受让自一家境外注册企业公司。该公司原是上海证券交易所上市公司L股份有限公司的第二大股东,2008年,已完成股改的L公司限售流通股相继解禁上市。但在此之前,该公司已将其持有的7388万股L股份全部转让给该通讯公司,转让价2.12亿元,通讯公司在受让股份时并未代扣代缴税款。

此外,辽宁、河北、青岛、天津等地的税务局,都已将个人股权参与资本市场各项交易涉及的税收纳入重点监控,武汉6月份也有一笔股权转让税收入账。

不过,就在税务部门查堵的同时,也有一些交易正在凭借地域优势而大肆交易,这一情况也当引起警醒。

位于北部的黑龙江省牡丹江市的海通证券(600837)营业部海林林海路营业部、牡丹街营业部、绥芬河山城路营业部、东宁繁荣街营业部,以及江海证券的双鸭山西平行路营业部,近期也因上榜大宗交易卖方而为人所知。一些具有强烈减持愿望的股东,令这些地理位置相对偏远的营业部大放异彩。

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