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2100点城下A股何处去试验机

发布时间:2019-10-17 00:03:29 阅读: 来源:缝纫机厂家

2100点城下A股何处去?,

七年一轮回。

在跌穿2245点后,A股市场本周加速跳水,上证综指跌穿2200点,再创近21个月以来的新低。即使在前日美国接管 两房 刺激全球股市大涨的利好下,A股仍独自挂绿。

市场暴跌显然引发管理层强烈关注。上周末,证监会宣布,将新增两种方式,缓解 大小非 和新增限售股对市场的冲击。一种是推出可交换公司债,另一种是控制发行节奏。

今天起,国家统计局将陆续公布8月份PPI及CPI等宏观经济数据。目前的预期是PPI和CPI均会回落,但经济增速有可能进一步放缓。

各种因素交织,本周A股市场仍可能面临严峻的考验。

四问A股

一 问

政策救市:唯独A股救不起?

作为经济发展的重要引擎,股市的大幅下跌引起了各国政府的高度重视,救市措施也纷纷出台。相比之下,虽然中国政府也曾推出过一些措施,但从近期股市的表现来看,真正起到实际作用的几乎没有。

目前市场将转好的希望寄托在两个方面,一方面是融资融券、股指期货或 T+0 、放宽涨跌幅等制度与产品上的创新,另一方面是改变从紧的货币政策。

令人遗憾的是,就目前形势来看,政府单纯就股市救股市的可能性很小。政府更多地会选择完善市场机制,而不是陷入救大盘指数。 昨天,有券商高管表示。

另外,日前有关方面澄清了证监会召集基金开会救市的传闻,而央行也在同一天明确货币政策整体 从紧 方向毫无改变,从而粉碎了短期内出台实质性利好的希望。

二 问

昔日 牛顶 将成今日 熊底 ?

2008年9月5日,上证综指开盘即下破2245点,收盘报2202.45点。2245点的位置之所以重要,是因为它曾标志着一个市场生态的终结和开始。上证综指2001年6月14日创出2245点的历史高点,从此进入4年的漫漫熊市,直至2005年6月6日低见998.23点,才迎来了由熊转牛的历史性拐点。

时过境迁,曾经的 牛顶 能否变为 熊底 ,曾经的高点能否成为今日的底部?

对此,机构和普通投资者大都表现出悲观的态度。申银万国策略分析师安昀指出,若2010年经济见底的判断成立,那么至少在2009年中期之前市场难见趋势性机会。

广发证券万兵认为,市场已进入非理性阶段,一般来讲,这是熊市末期的表现。

三 问

大小非:真老虎还是纸老虎?

大小非问题一直是市场的心腹之患,那么,大小非对A股的影响到底有多大?

机构们普遍认为,股改和新股上市,造成了大量大小非限售股接连解禁,极大影响了A股的供求平衡,这是A股今年以来腰斩行情的一个重要成因。

值得一提的是,9月5日收盘后,证监会召开通气会称,将新增两种方式,缓解大小非和新增限售股对市场的冲击。一种是推出可交换公司债,另一种是控制发行节奏。

不过,经济学家韩志国认为,该举措仍然治标不治本。他表示,目前大小非问题面临的是数量多、规模大、减持时间集中、成本过低等重重问题, 在市场预期非常不好的情况下,谁去买呢?还是找不到接盘者 。

四 问

缺可口可乐,更缺巴菲特?

现在跌到2000多点,却没有人提价值投资,很遗憾。A股缺可口可乐,但更缺巴菲特这样的成熟投资人。去年10月以来,A股调整幅度已超过60%,部分权重股已跌去80%以上。A股市场已具备中长期投资价值。 广州安惠投资总监邓利认为,中国股市已经处于下跌后期阶段,底部随时会出现。

不过,最近一段时间,战略性资本购买中国资产的步伐却不断加快,从巴菲特欲购中国A股遭拒,到可口可乐高价并购汇源,再联系近日黑石抄底内地楼市、QFII席位大举增持A股等消息,外资举动令人深思。

全球最大财富管理集团美林公司上周发表的研究报告称,中国表现黯淡的股市或已经到达拐点,宣布将中国股市的评级提升至增持,并建议长期价值投资者做好增持准备。

A股之 怪 现象

大盘持续调整了10个月,上证指数已跌去60%多,并跌破上一轮牛市的高点2245.43点。随着大盘的大幅调整,上一轮熊市出现过的破发股、破净股、市盈率低于10倍的个股、1元股陆续出现。

现象一:成交无量人气低迷

昨天,沪市成交224亿元,创23个月以来新低。深市日成交量也下滑到200亿元以下。沪深股市日成交金额的峰值出现在去年的5月30日,数值为4165.8亿元。而上周二沪深两市的成交金额只是这个峰值的9.33%。换句话说,当时一天的成交金额,居然比现在两个星期还多。时下股市的成交金额只及以前的1/10还不到。

7月份以后两市整体换手率已经达到了历史的最低水平。自8月1日以来,沪深两市周换手率跌破1%,不及2007年峰值时的六分之一。而最近两周沪深两市有100只左右的股票日换手率甚至不足0.2%。这些股票已经基本丧失了流动性。

A股市场下跌必然是资金大量流出的结果,而资金流出的背后,无疑是投资人对后市的信心不足。长江商学院金融学教授周春生认为,股市和地产市场受心理预期的影响非常大。因此,现在包括宏观调控在内的政策怎么稳定大家的心理预期最为关键。

股市中一直有 先有地量,后有地价 的说法,当前的低换手率是否意味着市场已经见底?在1994年7月、2005年6月的市场底部前,换手率迅速萎缩,然后在换手率的放大中走出底部,展开波澜壮阔的牛市行情。当前换手率仍然处于下跌的过程中,因此,要确定市场底部恐怕为时过早。

现象二:14行业PE低于998点水平

来自汤姆森路透的数据显示,截至9月1日收盘,上证指数静态市盈率和动态市盈率分别为16.82倍和14.23倍,这与道琼斯指数、香港恒生指数以及日经指数的市盈率水平差不多。安信证券分析师程定华预计,A股PE见底的目标将在1~2个月内实现,但在PE见底后市场仍有可能再创新低。

而据海通证券的研究表明,目前已有包括船舶制造行业、证券行业与高速公路行业等共14个细分行业最新静态PE值低于998点所对应的PE水平,表明一批行业已具备长期投资价值。

专家建议:投资者也不必急于全仓杀入,可以以金字塔建仓的手法在跌势中逢低介入,或者待其摆脱大盘的影响逆市转强之后才积极跟进。

现象三:股价 破净 习以为常

有关统计显示,截至9月9日收盘,沪深两市共有50多家公司股价跌破最新的每股净资产。另据天相投顾的数据显示,在2005年998点时,破净个股为176家,而在今年8月29日2397点时,破净个股为26家,1元股1家,平均股价为7.79元。换句话说,目前破净个股还远没有1000点时多。单从市净率来认识,目前点位距市场底部似乎还有一段距离。在股价跌破净资产值或接近净资产值的98家公司中,从行业上看,以钢铁、家电、机械制造和化纤纺织业为主。

市场人士认为,在国际成熟市场上,股价 破净 也是一种常态。比如107只H股主板上市公司中,股价跌破每股净资产的就有约40只。

现象四:新股 破发 司空见惯

截至9月1日收盘,已有77家新老划断后发行的新股 破发 ,这些破发的个股均是2006年11月下旬上证指数重上2000点之后上市的,约占同期上市新股的1/3。

著名财经评论家叶檀认为,在成熟的资本市场,新股发行是市场化定价的,新股 破发 司空见惯,2007年美国上市的新股中有约1/3上市首日就跌破了发行价。 破发 并不会导致市场失去融资功能,上市公司只要愿意调低发行价就可以实现融资功能。

现象五:1元股三年后再现股市

经过连续大跌,三年不曾出现的一元股再现江湖。9日,*ST梅雁(600868)、*ST厦华(600870)等5只股票收于一元区间,同时加入一元股阵营的还有*ST夏新。

由于中国企业在A股上市还很难,于是A股的低价股很吃香。低价在A股市场还有一个特殊意义 很多散户仍然将低价视为 便宜 ,喜欢买低价股;多数个股低价通常也意味着低流通市值,对于不少喜欢进行短线投机的私募资金而言,低流通市值的个股不需要太大的资金量就能撬动。所以绝对价位低的个股在反弹行情中时有表现。

但投机低价股的风险也是相当大的,就拿*ST梅雁来说,仅仅一个月,就从3.10元跌至2.01元,跌幅超过30%。李成、杨欣

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